橡塑现货市场情况综述

前不久美联储推出6000亿美元的量化宽松政策在国际社会激起热议，而量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性，由此达到刺激就业、加快经济复苏的目的。因此美元指数在此消息指引下，中远期走势偏弱成为大家的共识。此消息也一度支撑国内大宗商品疯狂上涨，11月上旬，塑料原料短短几天每吨飙涨上千元，继黄金、强麦、玉米和棉花之后，橡胶也成为又创下历史价格新高的产品，给商品投资者带来了大把赚钱的机会。
上边谈到了市场因看空美元而导致商品大幅走高的情形，而11月中旬大宗商品却呈现出大幅下跌的局面，下跌幅度虽然不及前期上涨幅度，但下跌速度之快确实很多人始料未及的。美元和大宗商品价格存在负相关性，近期行情很大程度上印证了此规律。美元指数在11月5-16日强势反弹，这也导致商品价格从高位应声而跌。
　　这次商品冲高回落的主要原因有以下几个方面，首先，由于此前美元指数的持续疲软推动了商品的上涨，但此消息属于市场是持续已知的，所以此种效应早已在商品价格疯涨的过程中被消化，很难起到持续推涨作用；另外，商品过度上涨已经形成了过多的价格泡沫，支撑商品上涨的基本面不稳固，这让很多投资者回想起了2008年的商品暴涨暴跌局面，一旦这种炒作因素为主导的价格疯狂上涨趋于平稳，继续上冲无力，大幅下跌行情必定紧随其后，这次回跌也可称之为技术性调整；并且，中国为了缓解通胀压力，加息预期的增强导致资金出于避险需求而流出，因此热钱在对中国的冲击势必仍将使国内商品价格难以平静。
　　美元印钞机开足马力，大量的热钱流入新兴国家，特别是给中国造成了更大的通胀压力，在各国民众之间引起的不满甚至骂声不绝于耳。美元作为世界各国主要结算货币，国际地位仍然会十分稳固，虽然自1960年代起，美元的“长期贬值趋势”一直是人们谈论的话题。但每当危机爆发后，不论危机的原因如何，亦不论危机爆发于何处，美元依旧是各国政府或投资者确保资产安全与风险规避的“救命稻草”。美元的地位不仅没有下降，反而有所上升。这种状况即便在欧元诞生后仍没有发生改变。
　　爱尔兰债务问题一出，大家对欧元的信心大降，美元走势强势反弹。爱尔兰中央银行行长周四发言称，爱尔兰极有可能接受来自欧盟和国际货币基金组织数以“百亿欧元计”的援助贷款，欧元汇率随即上涨，美元又呈现走低趋势。如今世界金融不稳定因素太多，而这些事件往往对美元走势能起到短期迅速逆转的作用。大宗商品在美元频繁波动的影响下，近期大宗商品行情势必也将涨跌无形，不得安宁。
　　ABS市场连涨四个月后转而向下
　　欧债危机再次发酵，市场对危机影响担忧加重，另外亚洲国家加息举措使得看空情绪升温，从上周后期开始大宗商品和全球主要股市连续几个交易日大幅走跌。国内ABS市场受外围利空施压，自上周末开始报盘从高点下滑，市场信心接连受挫。华南市场出现恐慌性抛盘，报盘大幅走跌；华东市场处乱不惊，价格理性走低，商家操盘相对稳定。下游方面，大型下游工厂需求依旧坚挺，而中小下游工厂对当前高价难以接受且对后市缺乏信心，多持观望态度，采购数量稀少。本周后期，随着外围市场反弹，前期部分超跌报盘出现小幅反弹。截至周五，华东、华南国产料主流报盘至18100-18600元/吨，较上周下滑200-300元/吨。
　　ABS市场在连续上涨四个月后，市场转涨为跌，卓创认为，外围利空齐袭仅仅是此次行情下跌的导火索。随着ABS市场连续四个月的上涨，累计涨幅可观，市场能量不断消耗，下游特别是中小下游工厂对超历史的高价已经显得筋疲力尽，市场在长期上涨后存在释压要求，本次市场下探符合多数业者的预期。
　　近期来看，国内多数石化库存依旧不足，合资厂仍存在欠货现象，但现货销售压力增加也让一些厂家提前预警，部分销售价格开始松动。短线流通领域市场货源仍不丰富，而外围走势不稳也增加了ABS市场的不稳定因素，整体来看因买盘乏力，市场冲高动能不足，短线市场仍可持偏高思维。
　　空头疯狂肆虐后 PVC能否赢来新的转机
　　从上周开始大宗商品期货牛市结束，价格触顶，从上周四开始，大宗商品期货开始恐慌性抛盘，空头力量肆虐宣泄，棉花、白糖、橡胶、塑料及PVC等前期领涨品种，纷纷快速跳水，连续几个跌停板，使市场气氛骤降，多头几乎崩贵。截至本周末，期货及股市逐步企稳，出现超跌反弹迹象。
　　在此背景下本周现货PVC市场人气消散，商家信心崩溃，另外消费淡季下，需求欠佳，有限成交量难以支撑高位。最终拖累本周PVC市场出现拐点，本周国内PVC市场获利回吐，跟随大宗商品期货连续回落。临近周末，期货及股市超跌反弹，宏观面负面影响逐步减弱，现货PVC市场气氛也受到提振，价格小幅回升。截至周末，普通5型电石料华南主流8700-8750元/吨自提，较上周末跌100元/吨左右，华东地区主流8700元/吨左右自提，较上周末跌150-200元/吨，华北地区主流8600-8800元/吨自提，较上周末跌150元/吨。
　　周末，期货及现货市场再度回暖，那么后期PVC市场能否赢来新的转机，再度上涨呢。首先我们先分析一下，本轮回落的原因：
　　纵观本周大幅回落的两大主要原因：1、在各国围攻下，美国二度定量宽松的货币政策威力消散，爱尔兰主权债务危机再度引发全球资本市场的担忧，欧元走软，美元反弹。2、多部委酝酿“组合拳”，稳定物价，不确定因素增长。
　　那么现在，两大负面因素影响力已经减弱，爱尔兰表示接受欧盟其他国家提供某种形式的财政救助，欧元受到提振反弹，中长期美元走弱的态势依旧。政府限制物价的政策也陆续出台，但市场人士解读较为温和。
　　负面影响逐步减弱，大宗商品市场大幅走软趋势止步，逐步企稳，但年底二次加息的预期仍然存在，预计短期内期货及股市将进入一个反复震荡，重新调整结构的过程。确立反弹还需时间聚焦能量及人气。
　　在宏观面负面因素逐步减弱，并有趋于好转的大势下，作为PVC现货市场转机机会有多大呢？
　　从基本面分析，本周原料电石价格继续上涨200元/吨左右，再高涨幅也有，出厂及市场价格继续创下新的高位。电石货源紧张，抢货现象明显，仍是涨价的最主要原因。PVC厂家整体开工均不高，库存有限。但天气转冷后，北方需求逐步减弱。市场供需压力暂且不大。
　　综合来看，目前PVC现货市场企稳态势已经基本确定，反弹动力尚且不足，短期内将继续积蓄动能，市场以坚挺为主，可能伴随小幅炒作走高，年底之前，仍可期待一小波反弹行情